Tekoäly ei ole enää yksittäinen sovellus tai pelkkä “keskusteleva botti”. Se on laaja teknologinen murros, joka muuttaa talouden rakenteita, yritysten prosesseja ja kilpailuetujen lähteitä. Aiemmissa kirjeissä kuvasimme tätä siirtymää kahden kehyksen kautta: (Q1/2025) Golfvirta-metafora – keskitymme pinnan alla kulkeviin, syviin virtauksiin lyhyen aikavälin aaltojen sijaan – sekä (Q2/2025) skaalautuvuuden talous – Jevonsin paradoksin ja Mooren lain hengessä kustannusten laskiessa käyttö kasvaa eksponentiaalisesti. Nämä perusvoimat ajavat tekoälyinfran kysyntää ja luovat voittaja vie kaiken -markkinoita.
Q2‑kirjeessä laajensimme kehystä tekoälyagentteihin: koordinoituun ohjelmistoekosysteemiin, jossa agentit hoitavat monivaiheisia tehtäviä, käyttävät työkaluja ja toimivat siellä missä data jo on. Sijoittajan kannalta johtopäätös oli kaksiosainen: (i) infrastruktuurin (laskenta, muisti, pilvi, tietoturva) rakenteellinen kysyntä vahvistuu, ja (ii) organisaatiot, jotka pystyvät yhdistämään agentit olemassa olevaan dataansa, ottavat suhteettoman osuuden arvosta. Tätä konkretisoimme Case Oracle ‑esimerkillä: massiivinen, vaikeasti siirrettävä yritysdata ja sen päälle rakennettu vektori‑haku, RAG ja valmiit mallit suoraan samassa tietokannassa.
Tässä kirjeessä kerromme kahdesta uudesta omistuksesta – MP Materials ja Duolingo – ja siitä, miksi ne istuvat täsmälleen samaan ydinstrategiaan: Sijoitamme todennäköisiin voittajiin markkinoilla, joissa dynamiikka on winner‑take‑all.